孵化基金，也稱限制分配的基金，是一種創建的時候由私人提供資金的基金。這種基金的投資者通常是與投資者和其家庭成員有關的人員。

這種基金允許基金經理在基金開放前，或者面對正規的規則和條例前， 以較小的資金規模來嘗試不同的投資風格。這種類型的基金從來沒有被官方地稱之為"孵化基金"， 而是一直被叫做"限制分配的基金"。

孵化基金是一種在公開發售前先行運作，即對新投資策略或選股模型采取小資金試運作一段時間的辦法，如果表現優秀，就公開發售；如果表現較差，就廢棄這個基金。

孵化基金一般通過兩種方式來吸引資金。如果這種基金能夠孵化成功，也就是"誕生"，它將給投資者帶來超額利潤。但是，如果沒有足夠的回報，該基金將被清算和"埋葬"。

最近幾年孵化基金的使用也引起過一些非議。這是因為孵化資金不是在常規的管理之下，因此，它取得的回報可能比正常的要大。這種基金向公眾宣傳的時候，可能無法實現它像廣告中所說的那樣的回報。

為了避免損失出現，投資者必須要確定該基金原本是否是孵化基金。然而，這又談何容易，因為基金經理總是試圖隱藏基金的"孵化"起源。